取消ＱＦＩＩ投资限额是大势所趋

随着ＱＦＩＩ入市热情的高涨，ＱＦＩＩ制度试行阶段４０亿美元的投资额度目前已经接近饱和。有消息称，目前完善ＱＦＩＩ试点管理办法的相关方案即将完成，并有望于近期推行，届时ＱＦＩＩ的总体投资额度将有望得到大幅度的提升，而近期备受青睐的医药股，相信亦将会有更多被ＱＦＩＩ持有的机会。

据悉，经国家外汇局批准，荷兰商业银行日前获增５０００万美元ＱＦＩＩ投资额度，至此，从２００３年５月中国正式启动ＱＦＩＩ制度以来，已有２６家ＱＦＩＩ共获得３８亿美元的投资额度。另外，目前已经获得ＱＦＩＩ资格的邓普顿资产管理有限公司的投资额度正在申请中，如果加上该公司预计获得的投资额度，ＱＦＩＩ制度试行阶段４０亿美元的投资额度实际上已经达到饱和。

    此次荷兰商业银行已经是第二次获批增加投资额度。２００３年１０月，荷兰银行获得了１亿美元的投资额度，后因投资额度有效期届满前未汇满其所获批的１亿美元投资额度而被削减为５０００万美元。２００４年９月，荷兰银行再度获批７５００万美元投资额度，加上此次获批的额度，荷兰银行共获得ＱＦＩＩ投资额度１．７５亿美元。

    其实，不仅是荷兰商业银行，经过近两年的试水，由于海外投资者对中国资本市场的认识和投资胃口不断增加，目前许多ＱＦＩＩ都表达了希望申请增加新额度的愿望。有市场人士表示，目前的额度肯定填不饱海外投资者巨大需求的肚子，在已经达到了上限之后，其仍希望能够得到更多的额度。

    据了解，目前一些ＱＦＩＩ的交投量都很大，然而有限的额度已经使其在资金上处于捉襟见肘的状况。如拥有８亿美元投资额度也是首家获得ＱＦＩＩ资格的瑞银，其客户覆盖的股票已经接近１００只，交投平均可以占上海证交所和深圳证交所每日交投量的百分之零点几到百分之四五左右。

有关人士认为，目前ＱＦＩＩ的初步试点工作已经取得了较好的效果，但是短期内试点还会继续进行，不会马上进入推广阶段。提高ＱＦＩＩ试点的投资额度只是这一过程中的一个重要过渡环节，而最终取消投资额度的限制将成为ＱＦＩＩ发展的必然趋势。

此前，国家外汇管理局有关人士在今年两会期间也曾经表示，引进ＱＦＩＩ对于内地资本市场具有积极意义，外汇局将与证监会等相关部门进行研究，考虑放宽ＱＦＩＩ的投资额度。

“此次ＱＦＩＩ试点的总体规模可能会扩大到６０亿～８０亿美元”，分析人士预计，如果额度增加的太少将失去意义，但是在大规模放宽ＱＦＩＩ投资额度的同时，相关方案可能会对ＱＦＩＩ的投资组合作出相应具体规定，从而对真正积极投资市场和投机人民币汇率和利率的ＱＦＩＩ进行区别对待。（吴然）

                                                      摘自《医药经济报》

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