广州药业“一举多得"

为子公司王老吉入战略投资者

11月9日，广州药业发布“关于子公司一广州王老吉药业股份有限公司(简称王老吉)增资事项“的公告称，广州药业控股子公司王老吉日前与同兴药业有限公司(简称同兴药业)签订协议书，同兴药业同意向王老吉增资16，888万元。增资完成后，王老吉变更为外商投资的股份有限公司，注册资本将由原lO，637,84万股增至20，475,69万股。其中，广州药业持股不变，仍为9，837．84万股，持股比例由92．48％下降至 48．0465％；同兴药业持股9，837．84万股，持股比例与广州药业相同为48．0465％；王老吉员工持股不变，仍为800万股；持股比例由 7．52％下降至3．91％。

此次为王老吉引入战略投资者，对广州药业及主老吉而言，好处是多方面的。

扩股增资直接帮助王老吉扩大生产能力。广州药业旗下拥有多家“中华老字号“，其中，王老吉可谓“自成一派“，不仅享有久负盛名的老字号美誉，而且还是岭南文化在中药业领域典型的代表。自纳入广州药业体系以来，王老吉借助现代工艺技术，以罐装饮料形式进入千家万户，令传统文化和现代时尚相互交融，为广州药业经营增色不少、贡献不小。资料显示，2002年、2003年和2004年l至7月，王老吉主营业务收入分别为20，195．1万元、25，724．2万元和17，794．8万元，净利润分别为1，563．9万元、1，881万元和 l，148．7万元。无论业绩或成长性均表现不俗。

此次增资扩股，对王老吉继续做强做大创造了条件。广州药业称，同兴药业增资约9，000万元将用于提升王老吉现时生产能力。显示王老吉发展提速指日可待。

扩股增资有助于王老吉拓宽销路。扩大经营规模。有迹象显示，随着王老吉改头换面以罐装饮料切入市场，其正大踏步跨出广东地区走向全国。新的市场格局对于长期固守广东及周边市场的王老吉人来说构成一定程度的挑战。据广州药业公告称，作为外资企业，同兴药业的股东或实质持有人在海外中药销售方面具有丰富的经验，并在香港、东南亚拥有庞大的中药销售网络。通过引入同兴药业为股东，王老吉实际上可以凭借同兴药业的海外销售网络，便捷地将王老吉主导产品及其它产品进一步推向香港及东南亚地区。为了拓宽销路、落实增加销量的目标，广帅I药业称，此次同兴药业增资中，将拿出4，500万元用于加强王老吉产品在广东以外地区的销售以及拓展海外市场。一扩股增资助推广州药业加快产业产品结构调整。尽管广州药业旗下子公司中不乏具有地方特色、极具增长潜力的品种，但是像许多医药上市公司一样，广州药业产业结构及产品结构调整的任务相当繁重。资料显示，广州药业旗下子公司陈李济生产的乌鸡白凤丸，其出品时间与同仁堂不相上下。不过，若论经营规模．陈李济与同仁堂相去甚远。究其原因，或许与宣传推广不够有关。从此次列入同兴药业看，显示广州药业欲借助扩股增资，进～步将蒸蒸而上的王老吉畅销产整体经营业绩。而在资源配置上，广州药业通过降低持股比例、借此换来资本加盟，将资本导入发展好、见效快、效益高的企业或品种，逐步令现有产业结构、产品结构趋向合理。可以相信，广州药业类似产业结构产品结构调整还可能继续。

扩股增资为广州药业探索国有控股经营新模式提供契机。众所周知，广州药业现有管理体制基本上是原有集管理职能和经营职能于一身的广州医药总公司的一种延续。不同之处在于，广州药业现在剔除了行业监管职能。这种由行政划转而来的管理体制，并没有改变广帅I药业旗下子公司自成体系、大而全、小而全、各自为阵的旧格局。因此，从某种程度上讲，改革并未真正到位。此次王老吉扩股增资，表面上看广州药业对王老吉持股比例大幅降低是突出成果，其真正意义在于，打破了王老吉股权一股独大的局面，形成了国有、外资、王老吉职工混合持股的新型产权格局。这种“以退为进“的策略不光为王老吉引进急需的发展资本金，而且令王老吉持续、快速、健康发展夯实了产权体制基础。中国医药报

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