“反收购”阵营连连奏凯传捷
一场被认为恶仗难免的中信证券收购广发证券的控股争夺战，谁也想不到会在如此短促的时间内出现如此的势态。
截至9月16日，收购一方中信证券除发布公告重申“善意”和收购后将实行“四个不变”外，并未像市场预期的那样，以迅雷不及掩耳之势翻开“底牌”；而与之相对照的是，由广发证券员工集资设立的吉富创投和广发证券第三大股东吉林敖东组成的反收购一方，却出其不意，连战连捷。
吉富创投：强势出击连下两城
本版9月13日曾在发表中信证券欲收购广发证券的分析文章的同时，以《云大科技力挺“广发”》为题，介绍了吉富创投甫一设立即成功收购云大科技所持广发证券3．83％的股权的“反收购”行动进展。
事实上，吉富创投强势出击的储备能量、过人一筹的公关才干，远比一般投资者想象中要强得多。
9月15日，梅雁股份发布关于出售广发证券股权的公告称，经与吉富创投签订协议，梅雁股份按每股1．2元的价格，将所持广发证券股权 16．794．56万股(占广发证券总股本的8．4％)转让给吉富创投，总价款20，153．5万元。
此前，有关梅雁股份持股的去向，市场猜测较多。概括起来，一是因为梅雁股份在中信证券宣布收购广发证券股权后，一直没有公开表态；二是据传梅雁股份与广发证券高层颇为熟络，并且有“老乡”渊源；三是不表态背后，存在梅雁股份对出售股权如何定价的现实利益考量，等等。但总体上看，梅雁股份持股向“反收购”一方倾斜的成数较高。
分析梅雁股份此次出售所持广发证券股权，应该讲，更多的是基于自身发展战略思考的结果。
梅雁股份1994年上市，是～家大型综合类公司，横跨多个行业，目前生产制造、电力以及建筑安装等业务支撑着梅雁股份的主营。其中，用于医药保健品业的螺旋藻养殖及深加工一直是梅雁股份重点发展的项目，并令其赢得较高的社会知名度。资料显示，梅雁股份总投资9，500万元、年产350吨螺旋藻粉的养殖基地，计划今年9月竣工并试生产。此外，电力业已列于梅雁股份发展战略的“重中之重”，但据规划分析，其资金缺口目前大约在20亿元左右。
从上述分析中不难得出结论，梅雁股份将持股转让给吉富创投，除了某些无法言表的因素、外，主要是为了调整投资结构，为短期增加投资收益(转让8．4％股权获投资收益5，579．54万元)和长期发展筹措资金而进行的策略性调整。
无论如何，梅雁股份成全了吉富创投。
至此，吉富创投连同受让云大科技和梅雁股份的持股，已合计持有广发证券12．23％的股权，成为广发证券第四大股东。这意味着，吉富创投所代表的广发证券全体员工，无论在目前“收购”和“反收购”的博弈中，还是在未来广发证券的重大决策中，其话语权及影响力都不可小觑。
吉林敖东：增持股份位次上升
如同本版9月13日文章《成大敖东默契：绝不放弃》分析的一样，广发证券第三大股东吉林敖东在前次收购珠江投资所持广发证券股权“意外失手”后，用实际行动表明了自己在中信证券收购广发证券股权争夺战中所选择的立场。
9月16日，吉林敖东发布关于受让广发证券部分股权的公告。公告称，吉林敖东以每股1．168元收购广东风华高新科技集团有限公司(简称风华集团)持有的广发证券4，311．83万股(占广发证券总股本的2．16％)，总价款为5，036．21万元；以 1．168元收购吉林敖东药业集团延吉股份有限公司(简称敖东延吉)持有的广发证券2，462．22万股(占广发证券总股本的1．23％)，总价款为 2，875．87万元，合计出资7，912．08万元。
通过此次受让增持，吉林敖东所持广发证券股权比例由13．75％上升至17．14％，在广发证券现大股东排名中仅居第一大股东辽宁成大(占广发证券总股本25．58％)之后，跃居原第二大股东中山公用实业集团有限公司(占广发证券总股本的15％)之前，成为广发证券新任第二大股东。
且不细说风华集团转让的原因，单讲敖东延吉的转让，对吉林敖东具有多重意义。
首先，吉林敖东收购敖东延吉的举动，重申了与广发证券之间的战略同盟关系，体现了对处于被动境地中的广发证券的支持；其次，吉林敖东收购行动有助于降低中信证券收购广发证券股权乃至控股的机会，壮大了“反收购”阵营；第三，吉林敖东的收购令自己在广发证券决策层面话语权份量增加，短期可以帮助狙击中信证券收购企图，长期则可以从被看好的广发证券投资中获得预期的回报；第四，吉林敖东此番收购敖东延吉所持股份，附有对旗下控股子公司资源进行整合的意图。
资料显示，敖东延吉是吉林敖东旗下的控股子公司之一，吉林敖东持有2，720万股，占敖东延吉总股本的54．4％。截至2003年末，敖东延吉总资产16，249万元，总负债9，136万元，净资产7．113万元。同年其主营业务收入7，283万元，净利润 1，005万元。不难看出，敖东延吉目前经营状况稳健，盈利能力较强；问题是，负债略为偏高，生产经营潜力尚未充分发挥。
此次吉林敖东收购敖东延吉所持广发证券股权，一方面有助于敖东延吉专注制药主营，并为发展主营增添资金血液，另一方面也大大纾解了敖东延吉负债率偏高的矛盾，有利于其持续健康发展。而敖东延吉转让持股的效果，最终将是吉林敖东和敖东延吉经营成长的双赢。
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